売買手数料がゼロなら、すぐ売り買いしても費用はゼロ？

買いたい最高値と、売りたい最低値

買い気配、bidは、その時点で指定した数量を買おうとする側の最も高い値段です。売り気配、askは、売ろうとする側の最も低い値段です。投資家がすぐ相手の注文へ応じるなら、買う際は売り気配、売る際は買い気配が比較の出発点になります。

二つの値段の差がスプレッドです。SECの用語説明では、通常は買い気配が売り気配より低いとしています。常に正の差であると決めるのではなく、その時点で何が表示されているかを見ます。

例えば買い気配999円、売り気配1001円なら差は2円です。直近に1000円で成立した売買があったとしても、次に自分が1000円で買い、1000円で売れるという約束ではありません。過去の成立価格と、いまの反対注文を分ける必要があります。

すぐ往復すると、二つの値段を使う

他の条件と気配が変わらず、十分な数量がある場合、1001円で買った直後に999円で売れば、一株につき2円の価格差損失です。売買手数料をゼロと仮定しても、この価格差は残ります。取引の費用を手数料の欄だけで測れない理由です。

この差額が、手数料と同じ形で口座に請求されるとは限りません。高い側で買い、低い側で売った結果として、受取額と支払額に差が生まれます。目に見える別建て料金と、約定価格に含まれる差を区別して計算します。

相場や気配は途中で変わるので、実際の往復損益はこの単純な差と一致するとは限りません。値上がりや値下がりを予想する話とも別です。ここでは価格の変化を固定して、同時点でも二つの値段があることを確かめています。

希望する量で取れるかを確かめる

気配には数量が付いています。最良の値段に100株しかなければ、1000株全てがその値段で成立するとはいえません。表示の値段だけでなく、希望した量に応じる注文があるかを見ます。同じ価格表示でも、使える数量によって結果は違います。

値段の条件を守るために指値を使う場合も、相手がその条件へ応じるかは別です。買い手と売り手の間の値段を指定して待つなら、即座に往復した模型とは違い、成立しない可能性を持ちます。価格条件と成立の速さを同時に保証する選択ではありません。

売買の結果を確かめるときは、実際の約定値段と数量、手数料などの明示された費用を合わせます。スプレッドはETFの中身の価値とのずれとは別の概念です。何と何の価格差かを特定すると、手数料ゼロという広告と、実際の往復取引の結果を分けて読めます。

100株を、同じ気配ですぐ往復する

架空の気配が、買い999円、売り1001円で固定され、両側に100株以上の数量があるとします。100株を売り気配で買う支出は10万100円、すぐ買い気配で売る受取は9万9900円です。

差額は200円の損失です。税・手数料をゼロ、途中の気配変化なしとした例で、それでも二つの価格による差が残ります。現実の全取引で同じ損失が出るという説明ではありません。

直近価格1000円だけを使い、100株を10万円で買って10万円で売ると計算すれば、この200円が抜けます。注文へ応じる二つの価格と、過去に成立した一つの価格を同じにしないための例です。

持ち帰る見方

• 直近の成立価格と、買い・売り気配を区別する。
• 往復取引では二つの値段を使って計算する。
• 同じ時点の数量と、実際の約定を確認する。

次に広がる疑問

• ETFの値段は、持っている資産の価値と同じ？
• 株価が上がると、会社にお金が入る？

出典

• Bid Price/Ask Price（米国証券取引委員会（SEC）／Investor.gov）https://www.investor.gov/introduction-investing/investing-basics/glossary/ask-price

  確認日：2026-10-04