マネタリーベースと世の中のお金は同じ？

どの口座のお金を数えるか

日本のマネタリーベースは、「日本銀行券発行高＋貨幣流通高＋日銀当座預金」で計算します。日本銀行券は紙幣、貨幣は硬貨です。流通現金に、金融機関等が日本銀行へ持つ当座預金を加えるので、すべてが家計の財布へ入っている現金という意味ではありません。

名前に「ベース」とあるため、それを何倍かすると使えるお金全体になると想像するかもしれません。しかし、まずこれは集計範囲を決めた統計の名前です。日銀当座預金の増減を、個人の普通預金の増減としてそのまま読めません。金融機関の決済に使うお金が集計に含まれていることが重要です。

日銀当座預金には、金融機関間や国との決済、現金支払いへの備え、対象金融機関の準備預金という役割があります。誰が持つ残高かを分けると、中央銀行が供給した量の話と、家計が使える口座残高の話が一致しない理由を理解できます。

銀行のお金と、家計が使うお金を分ける

マネーストックは、家計や企業などが保有する現金や預金等を、決められた範囲で集計する統計です。M2、M3などの種類で、対象となる預金や発行主体の範囲が違います。日本銀行当座預金を含むマネタリーベースと同じものではありません。

家計の普通預金は、家計がその銀行に支払いを求める権利です。一方、その銀行が日銀当座預金を持つと、銀行が日本銀行に対して権利を持ちます。二つは持ち主も相手方も違うので、一方が増えたことだけで、他方の増加を決めることはできません。

数字を比べるときには、残高か増減額か、どのマネーストックの区分か、同じ時点や期間かもそろえます。「お金が増えた」という一言で二つの統計を入れ替えると、銀行の決済用資金と、民間の購買に使う預金を混同してしまいます。

量が増えることと、使われることは別

英国中央銀行の貨幣創造の説明は、中央銀行のお金が増えれば銀行が決まった倍率で貸し、預金が自動的に増える、という仕組みを否定しています。銀行貸出には借り手の返済見込み、収益、資金繰り、規制や借入需要などが関わるからです。これは一般的な帳簿と行動の説明で、日本の現在の倍率を測ったものではありません。

また、顧客の預金が増えても、その人が今すぐ支出するかは別です。使う予定や資金の必要性を考えて持ち続けることもあります。「日銀当座預金の量」「顧客の預金」「貸出」「実際の支出」という段階を分けると、量の増加から景気や物価の結果まで飛ばしてしまうのを避けられます。

マネタリーベースを見る意味はありますが、それだけで経済全体に何が起きたかが確定するわけではありません。どの部分が増え、貸出や預金、支出の動きとどう対応するかを確かめることで、政策の手段と結果をつなげて読むことができます。

銀行の中央銀行預金だけが増えた場合

流通現金20、銀行の日銀当座預金30、家計等の銀行預金100という架空の残高を考えます。この時点のマネタリーベースは20＋30＝50です。中央銀行が銀行へ10を貸して日銀当座預金へ入れれば、他の取引がない条件でその残高は40、マネタリーベースは60になります。

この貸付だけでは、家計等の預金100は変更していません。銀行には中央銀行への返済義務も増えています。家計へ10が配られた例でも、家計の買い物が10増えた例でもありません。数字の単位と他の取引を省いた帳簿例です。

考えるときの注意点

• 日本の統計範囲と、英国2014年の一般的な貨幣創造の機序を区別する。
• 貨幣量と物価の将来関係を一定倍率で予測しない。

持ち帰る見方

• マネタリーベースとマネーストックは集計範囲が違う。
• 日銀当座預金と家計の普通預金は別の残高。
• 中央銀行の量、銀行貸出、民間の支出を段階で見る。

次に広がる疑問

• 現金と預金の違いを読む
• 銀行が貸すと預金が生まれる帳簿を読む

出典

• 「マネタリーベース」とは何ですか？（日本銀行）https://www.boj.or.jp/about/education/oshiete/statistics/h06.htm

  確認日：2026-10-04

• 「マネーストック」とは何ですか？（日本銀行）https://www.boj.or.jp/about/education/oshiete/statistics/h07.htm

  確認日：2026-10-04

• 日本銀行当座預金とは何ですか？　利息は付きますか？（日本銀行）https://www.boj.or.jp/about/education/oshiete/kess/i07.htm

  確認日：2026-10-04

• Money creation in the modern economy（Bank of England / McLeay, Radia, Thomas）https://www.bankofengland.co.uk/-/media/boe/files/quarterly-bulletin/2014/money-creation-in-the-modern-economy.pdf

  確認日：2026-10-04